El PIB creció en el segundo trimestre por encima de lo esperado, impulsado por el gasto público.
La economía colombiana aceleró su crecimiento en el segundo trimestre de 2026, cuando observó una expansión anual de 3,5%, frente al 2,2% de los primeros tres meses del año, según las cifras del Dane. Con este resultado, el Producto Interno Bruto (PIB) acumuló un crecimiento de 2,9% en el primer semestre.
El resultado estuvo marcado por el fuerte desempeño de la administración pública, defensa, educación y salud, actividades que crecieron 10%.
Además, el grupo conformado por comercio, reparación de vehículos y motocicletas, transporte y almacenamiento, alojamiento y servicios de comida aumentó 2,2%. Por su parte, las actividades artísticas, de entretenimiento y recreación crecieron 9,5%.
El desempeño de la economía estuvo, estrechamente, relacionado con el comportamiento del sector público. El economista Diego Montañez señaló que casi 45% del crecimiento observado durante el primer semestre estuvo explicado por administración pública, educación y salud, que aportaron 1,3 puntos porcentuales, según el Dane.
Uno de los principales factores fue el aumento del consumo del Gobierno, que alcanzó 12,2% anual durante el segundo trimestre, más de tres veces el crecimiento de la economía en su conjunto.
Según Mauricio Hernández, economista de BBVA Research para Colombia, este comportamiento estuvo vinculado, entre otros factores, con pagos retroactivos a empleados públicos, gastos asociados al proceso electoral y una mayor actividad de la educación pública.
BBVA Research estimó que, sin el aporte del consumo público, el PIB habría crecido 1,8% en el segundo trimestre. Montañez, por su parte, calculó que sin el crecimiento del consumo del Gobierno la expansión habría sido cercana a 1,5%.
Las diferencias responden a las metodologías utilizadas para aislar el efecto del consumo público, pero ambas apuntan a una conclusión similar, que el gasto estatal tuvo una incidencia excepcional en la aceleración registrada durante el trimestre.
Hernández advirtió que varios de estos factores son transitorios, por lo que el crecimiento de 3,5% no necesariamente representa el nuevo ritmo permanente de expansión de la economía colombiana.
El crecimiento también estuvo acompañado por una mayor demanda interna. Según BBVA Research, la demanda final interna aumentó 4,9% anual en el segundo trimestre, por encima del crecimiento de 3,5% del PIB.
Esta diferencia tuvo un efecto directo sobre el sector externo. Mientras las importaciones aumentaron 7,5%, las exportaciones disminuyeron 1%. “Esta composición del crecimiento es menos favorable para el proceso de desinflación de la economía”, señaló Hernández, al advertir que la demanda doméstica está creciendo a un ritmo superior al de la producción local.
En otras palabras, una parte importante del mayor consumo y de la inversión está siendo atendida mediante productos y bienes provenientes del exterior, lo que limita la transmisión del impulso de la demanda hacia la producción nacional.
Desde el enfoque del gasto, los analistas de Davivienda Corredores destacaron que el consumo de los hogares aumentó 2,8% anual, mientras que la inversión creció 7,1%.
El gasto privado continúa mostrando fortaleza, aunque con una concentración importante en los componentes de contenido importado.
Dentro del consumo de los hogares, los bienes durables crecieron 15,9%, muy por encima del aumento de 2% observado en los servicios y de 1,6% en los bienes no durables.
Entre los productos que mostraron mayor dinamismo estuvieron los vehículos, muebles y electrodomésticos. Este comportamiento estuvo respaldado por una confianza de los consumidores en niveles máximos de la actual década y por una tasa de cambio más favorable para las compras externas.
La inversión fija, por su parte, creció alrededor de 7%, impulsada principalmente por maquinaria y equipo, componente que aumentó 13,2%. De acuerdo con BBVA Research, más de 80% de la oferta de este segmento es importada.
Para consultar contenido prémium o profundizar sobre sus temas de interés de Medellín, Antioquia, Colombia y el mundo, regístrese aquí.
Regístrate al newsletter 
